白虎 女

流拍在阿里拍卖网上早已司空见惯。不外，3月13日的一笔“二次流拍”，却与中国首个大型房地产企业收歇重整有着良好关联。

3月12~13日，金科智谋就业集团有限公司（下称金科就业，9666.HK）107,797,875股股票拍卖，但无东谈主出价，最终流拍。这仍是是第二次拍卖，起拍价从初次拍卖的11亿多元降至8.8亿多元，但如故无东谈主问津。

这部分股权由ST金科（000656.SZ）执有，但已质押给了一间境外投资公司Broad Gongga Investment Pte. Ltd。ST金科正是当下中国大型房企初次进行收歇重整，重整决议已出，面前正处在环节的“拜票”阶段。按照《收歇法》执法，ST金科的重整决议需要拿到一半以上债权东谈主的情愿票，且投情愿票的债权东谈主所执债权要高出该组债权的2/3，智商赢得通过。

Broad Gongga Investment Pte. Ltd恰正是ST金科最迫切的债权东谈主之一，怎样投票，事关重整决议能否胜利通过。咱们在《金科收歇重整，黄红云留下了话事权》中仍是证明，现时重整决议在惩办债务了债问题的同期，故意于创举东谈主黄红云过甚团队保留下饱和话事权。在这么的布景下，Broad Gongga Investment Pte. Ltd的票何如投，事关这一系列尽快慰排能否落地终了。

Broad Gongga Investment Pte. Ltd仅仅站在前台的实体，背后是博裕成本，它的两个迫切创举东谈主对中国地产业不仅相等熟习，并且东谈主脉广布：张子欣，中国祯祥集团的前总司理——祯祥一度是中国内地地产公司的“最大金主”；马雪征，TPG成本前中国区高管。TPG还有另外一位闻明度更高的前中国区高管，王健林的白衣骑士单伟建。

博裕成本的扶植，对金科重整，抑或黄红云过甚团队都十分迫切。

把柄重整决议，ST金科呈报债权976.62亿元，阐述债权649.47亿元。债权分五大类，员工债权、税款债权、有财产担保债权、平淡债权及劣后债权。前两种即是员工工资欠款和应征税欠款，后两种则莫得优先受偿权，是以，一般而言，有财产担保债权的债权东谈主在重整投票进程中，是最迫切的。

金科有财产担保债权的呈报额是102.84亿元白虎 女，博裕成本一家就有46.96亿元，所占比例真的达到50%。博裕成本此外还贷给过那时的金科股份（即自后的ST金科）约1.57亿好意思元，折合东谈主民币约11亿多元，金科股份将执有的金科就业107,797,875股股票质押给博裕成本。

博裕成本如故金科就业也曾二鼓吹，当今的大鼓吹。粗略两年多夙昔，金科股份第二次向博裕成本转让了约3.97亿股，博裕成本由此成为大鼓吹。不外，第二次转让金科就业的股权，附带了对赌条目，然则，自后对赌条目未能达成。

问题来了。ST金科的有财产担保债权呈报了102.84亿元，但担保财产评估下来唯有36.61亿元。博裕成本46.96亿元的有担保债权，担保财产评估值唯有15.73亿元。金科方面拿来担保的财产，根柢不够还博裕成本欠博裕成本的钱。这还没算上“对赌条目未达成”而产生的须博裕成本支付34.61亿元港币（约合32.03亿元东谈主民币）的补充款及关系滞纳金。

把柄重整决议的草案，担保财产公开处置变现之后，有财产担保债权东谈主有优先受偿权，未能优先受偿的部分列入平淡债权组，按照平淡债权受偿决议受偿。肤浅翻译一下，即是担保财产处置之后，要是钱不够还有财产担保债权东谈主的，那么，这些债权就纳入到平淡债权边界偿还。两个边界的待遇，分歧不小。

按照这个安排，博裕成本所执债权中，担保财产评估值15.73亿元除外的部分，有可能被纳入平淡债权边界处理。把柄重整决议草案，平淡债权的了债时势是：5万元以下部分现款了债；5万元以上部分万元的债权部分，每100元债权可分得约2.53股转增后的金科股份股票，以及100份信赖受益权份额——这都不是当即收钱清债。

对这种轨制打算，博裕成本感受怎样，不错思见。

不绝持续，齐为利往。要思换得博裕成本对重整决议的扶植，明显要先保证利益，也即是要让博裕成本拿回复得的钱，即便不成坐窝拿到，也要酿成有保险的机制安排。

博裕成本早就展现了我方的强劲，于2024年4月在香港对金科股份发起仲裁，要求判令金科股份按照此前股权转让合同及签字申讲述知向博裕成本付款，也即是上文中所提到的34.61亿港币这个数字。

2024年4月的金科，果决在紧锣密饱读地谋划收歇重整事宜，当然清亮日后重整进程中，博裕成本气魄的迫切，洽商对弈之后，关系安排片时伸开，而中枢之一，即是质押给博裕成本的1.078亿股金科就业股票，先拍卖了再说。

于是，这1.078亿股被挂上了阿里拍卖平台，第一次的起拍价即是11亿多元，与博裕成本2021年贷给金科股份的1.75亿好意思元（约合11多亿元东谈主民币）的金额基本迥殊。通过这种时势，对博裕成本的职权赐与一定的保险。在挂牌拍卖的同期，博裕成本拆除了之前在香港对金科发起的仲裁。

但当今看来，拍卖并不算胜利。两次流拍之后，起拍价仍是降到了约7.04亿元东谈主民币。这与11亿元的数额，仍是拉开了一定的差距。

这与质押这笔股权时的评估值收支更多，那时的评估值高达15.73亿元，昭着跨越挂牌拍卖时这些股权在香港成本阛阓上的市值不少。

从阛阓角度看，第三次拍卖再次裁汰20%之后的约7.046亿元价钱较为合理，约合6.54元/股，法例3月17日上昼9：53，金科就业股价为7.510港元，约合东谈主民币6.99元。拍卖价钱拉开这么的空间之后，成交的可能性更大。

只不外，从两次流拍加上第三次拍卖的起拍价情况看，除非金科就业短期内股价暴涨，或者有庞杂利好要素大幅提高乐不雅预期，不然达成11亿元量级的成交价存在一定难题。一朝如斯，意味着与博裕成本那时贷给金科股份的数额，还会存在敞口。

在这么的情况下，博裕成本会对ST金科的重整怎样投票？

2025年2月18日，金科重整案第二次债权东谈主会议召开，表决截止期间为2025年3月31日下昼18时。届时，临了的悬念都将揭晓。而在此之前，包括博裕成本在内的悉数金科债权东谈主都将共同靠近一个履行：

要是不成收歇重整，而要收歇计帐白虎 女，那么，平淡债权东谈主的债务了债率将唯有同情的3.02%。